{"id":8304,"date":"2022-06-17T08:31:00","date_gmt":"2022-06-17T11:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=8304"},"modified":"2022-06-16T15:36:16","modified_gmt":"2022-06-16T18:36:16","slug":"carta-de-conjuntura-junho-de-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=8304","title":{"rendered":"Carta de Conjuntura &#8211; Junho de 2022"},"content":{"rendered":"<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_25129a-97 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_25129a-97 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_25129a-97\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\"><hr class=\"kt-divider\"\/><\/div><\/div>\n\n\n\n<p><strong>Por Jaime Vasconcellos, economista<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>As novidades vistas na conjuntura econ\u00f4mica no m\u00eas de junho est\u00e3o concentradas em pre\u00e7os e juros. No primeiro ponto, destaca-se o IBGE mostrando que em maio o IPCA (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo) e o INPC (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor) ficaram em respectivamente +0,45% e +0,47%, patamares abaixo do que o esperado por muitos analistas. J\u00e1 a segunda novidade foi o avan\u00e7o da taxa Selic brasileira para 13,25% ao ano, ap\u00f3s o aumento de 0,50 p.p. na reuni\u00e3o do \u00faltimo dia 15 do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (COPOM) do Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>Aprofundando um pouco mais o dado inflacion\u00e1rio, ressalta-se que a desinfla\u00e7\u00e3o de maio, em compara\u00e7\u00e3o aos desempenhos do IPCA nos tr\u00eas meses anteriores (todas acima de 1%), p\u00f4de ser justificada pela defla\u00e7\u00e3o do grupo de habita\u00e7\u00e3o (-1,70%), em especial o subitem de energia el\u00e9trica residencial (-7,95%), ainda reflexo da ameniza\u00e7\u00e3o da chamada bandeira tarifaria nas contas de energia. Por\u00e9m, n\u00e3o devemos deixar de destacar a infla\u00e7\u00e3o mais comportada tamb\u00e9m do grupo de alimentos e bebidas (+0,48%), com relevantes quedas de pre\u00e7os em tomate, cenoura, feij\u00e3o, algumas hortali\u00e7as e frutas.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 o avan\u00e7o da Selic em 0,5 pontos percentuais reflete a preocupa\u00e7\u00e3o do Banco Central com uma infla\u00e7\u00e3o duradoura, difundida pelo mundo e que preocupa tamb\u00e9m para 2023. Em verdade, n\u00e3o est\u00e1 claro que o Comit\u00ea paralisar\u00e1 seus aumentos sucessivos da taxa b\u00e1sica de juros brasileira, mas a tend\u00eancia se aproxima disso. A preocupa\u00e7\u00e3o, como o j\u00e1 foi dito, \u00e9 para ano que vem, pois ser\u00e1 mais um ano de infla\u00e7\u00e3o acima da meta e com crescimento baixo, dado o impacto do encarecimento do cr\u00e9dito e demais efeitos de juros mais elevados. E olha que se a recess\u00e3o prevista \u00e0 economia americana ocorrer, enfrentaremos um poderoso adicional de desafio ao nosso desempenho em 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>De toda forma, a boa not\u00edcia veio realmente da infla\u00e7\u00e3o. Nos parece que o pico da taxa de 12 meses do IBGE ficou<a><\/a> para tr\u00e1s, em abril. Continuamos com avan\u00e7o do n\u00edvel geral de pre\u00e7os acima de dois d\u00edgitos, mas na margem j\u00e1 existe uma expectativa de melhoria para o segundo semestre. Per\u00edodo este, inclusive, que teremos relevantes acontecimentos para alterar nossa conjuntura econ\u00f4mica, como elei\u00e7\u00f5es e copa do mundo. \u00c9 dif\u00edcil prever os \u00faltimos seis meses do ano, mas do ponto de vista macroecon\u00f4mico se espera arrefecimento t\u00edmido da infla\u00e7\u00e3o, juros altos, c\u00e2mbio mais vol\u00e1til e contamina\u00e7\u00e3o do ambiente econ\u00f4mico pelas disputas eleitorais. Podemos at\u00e9 ter um ano de melhor crescimento econ\u00f4mico que o imaginado, mas os desafios continuar\u00e3o relevantes e transpostos para 2023.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Seguem atualizadas as nossas proje\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas para o ano de 2022:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>PIB: <\/strong>+1,4%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>IPCA:<\/strong> 8,2%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>SELIC:<\/strong> 13,5%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,15<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Balan\u00e7a comercial: <\/strong>+ US$ 60 bi<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Vendas do varejo:<\/strong> +1%<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Volume dos servi\u00e7os:<\/strong> +1,5%<\/li><\/ul>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_855831-ac .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_855831-ac .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_855831-ac\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\"><hr class=\"kt-divider\"\/><\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Jaime Vasconcellos, economista. 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