{"id":7668,"date":"2022-02-11T09:22:27","date_gmt":"2022-02-11T12:22:27","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=7668"},"modified":"2022-02-11T09:30:29","modified_gmt":"2022-02-11T12:30:29","slug":"carta-de-conjuntura-fevereiro-de-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=7668","title":{"rendered":"Carta de conjuntura &#8211; fevereiro de 2022"},"content":{"rendered":"<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_95cf1f-97 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_95cf1f-97 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_95cf1f-97\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\" style=\"height:60px\"><hr class=\"kt-divider\" style=\"border-top-color:#eee;border-top-width:1px;width:80%;border-top-style:solid\"\/><\/div><\/div>\n\n\n\n<p><em>Por Jaime Vasconcellos, economista.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Est\u00e1 cada vez mais evidente a preocupa\u00e7\u00e3o crescente do Banco Central com a infla\u00e7\u00e3o. N\u00e3o apenas devido ao avan\u00e7o da Taxa Selic para 10,75% na \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea, mas igualmente em raz\u00e3o da proje\u00e7\u00e3o do mercado de que a alta nos juros b\u00e1sicos da economia dever\u00e1 cessar apenas quando a taxa sobrepuser os 12% ao ano &#8211; se previa inicialmente que parar\u00edamos em 11,75% a.a. E este cen\u00e1rio ocorre devido \u00e0 expectativa de que tamb\u00e9m fecharemos 2022 com uma infla\u00e7\u00e3o acima do teto da meta estipulada, que \u00e9 de 5%.<\/p>\n\n\n\n<p>A propaga\u00e7\u00e3o da variante \u00f4micron, a revers\u00e3o apenas parcial dos altos pre\u00e7os de commodities internacionais e pol\u00edticas fiscais que favorecem o aumento da demanda das fam\u00edlias justificam o cen\u00e1rio mais desafiador para a infla\u00e7\u00e3o em 2022. Com isso, o Banco Central se v\u00ea na necessidade de avan\u00e7ar os juros acima do previsto para conter a eleva\u00e7\u00e3o generalizada dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n<p>O Banco Central, usando ferramentas para conter a infla\u00e7\u00e3o, e os governos aumentando seus gastos, nos traz a mente uma imagem de um avi\u00e3o querendo tomar altitude, amarrado por uma \u00e2ncora cada vez mais pesada, que o impede de tal. Temos hoje no Brasil as duas pol\u00edticas, monet\u00e1ria e fiscal, caminhando para lado opostos. Uma anulando o esfor\u00e7o da outra. Gastos p\u00fablicos elevados em ano eleitoral, impedindo o controle mais eficaz da infla\u00e7\u00e3o pelo avan\u00e7o dos juros. E olha que n\u00e3o se pode apagar tamb\u00e9m os erros de avalia\u00e7\u00e3o do nosso Banco Central frente aos impactos da pandemia.<\/p>\n\n\n\n<p>O que observamos neste processo, na parte pr\u00e1tica e real da economia, \u00e9 que quando se v\u00ea insuficiente a subida prevista para o juro, a Selic maior significa cr\u00e9dito mais caro, desde o cart\u00e3o de cr\u00e9dito ao financiamento imobili\u00e1rio, dos empr\u00e9stimos pessoais ao capital de giro empresarial. Tudo isso inibe consumo e o investimento, o que enfraquece o crescimento do pa\u00eds. Por outro lado, o aumento dos gastos p\u00fablicos gera infla\u00e7\u00e3o, dado que mesmo que a renda da popula\u00e7\u00e3o avance com reajustes aplicados, por outro lado o poder de compra dela (a renda) \u00e9 minada pelo efeito inflacion\u00e1rio que tal a\u00e7\u00e3o gera.<\/p>\n\n\n\n<p>O cachorro est\u00e1 correndo atr\u00e1s do rabo. E em ano eleitoral, nos evidencia que a classe pol\u00edtica est\u00e1 mais preocupada com as not\u00edcias e a boa imagem destes reajustes, e outros tipos de aumentos de gastos, do que com os efeitos pr\u00e1ticos e silenciosos que a infla\u00e7\u00e3o e a subida dos juros causam na vida de pessoas e empresas. \u00c9 por este motivo que estamos vivendo infla\u00e7\u00e3o e estagna\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. Desemprego e endividamento familiar. Ou seja, nem crescimento e muito menos desenvolvimento.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Seguem nossas proje\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas para o ano de 2022:<\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>PIB<\/strong>: +0,5%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>IPCA<\/strong>: 5,5%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>SELIC<\/strong>: 12,25%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,60&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Balan\u00e7a comercial<\/strong>: + US$ 60 bi<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Vendas do varejo<\/strong>: +1,0%<\/li><\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Volume dos servi\u00e7os<\/strong>: +1,5%<\/li><\/ul>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_74ea29-85 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_74ea29-85 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_74ea29-85\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\" style=\"height:60px\"><hr class=\"kt-divider\" style=\"border-top-color:#eee;border-top-width:1px;width:80%;border-top-style:solid\"\/><\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Jaime Vasconcellos, economista. 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