{"id":6428,"date":"2021-06-08T09:03:08","date_gmt":"2021-06-08T12:03:08","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=6428"},"modified":"2021-06-08T09:03:33","modified_gmt":"2021-06-08T12:03:33","slug":"carta-de-conjuntura-junho-de-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=6428","title":{"rendered":"Carta de conjuntura \u2013 junho de 2021"},"content":{"rendered":"<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_ffdfd2-25 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_ffdfd2-25 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_ffdfd2-25\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\" style=\"height:60px\"><hr class=\"kt-divider\" style=\"border-top-color:rgba(238, 238, 238, 1);border-top-width:1px;width:80%;border-top-style:solid\"\/><\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Por Jaime Vasconcellos, economista.<\/p>\n\n\n\n<p>Foi praticamente un\u00e2nime dentre analistas econ\u00f4micos a surpresa positiva com o resultado do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro no primeiro trimestre de 2021. O crescimento foi de +1,2% em rela\u00e7\u00e3o ao acumulado nos \u00faltimos tr\u00eas meses de 2020, enquanto o mercado apostava em uma evolu\u00e7\u00e3o abaixo do 1 ponto percentual, at\u00e9 porque o m\u00eas de mar\u00e7o foi marcado por relevantes restri\u00e7\u00f5es \u00e0s atividades econ\u00f4micas, como com\u00e9rcio e servi\u00e7os em alguns estados do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>O que ocorreu \u00e9 que pelo lado da oferta a agricultura, puxada pelo avan\u00e7o da demanda e pre\u00e7os internacionais, cresceu 5,7%, enquanto pelo lado da demanda a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo (investimento) outros 4,6%. Tais realidades compensaram o baixo crescimento do setor de servi\u00e7os (onde est\u00e1 contemplado o com\u00e9rcio) e a queda no consumo das fam\u00edlias.<\/p>\n\n\n\n<p>Este resultado acima do esperado do PIB no primeiro trimestre causou uma revis\u00e3o quase geral para a expectativa de crescimento da economia brasileira em 2021, a maior parte dos analistas prev\u00ea avan\u00e7o acima dos 5%, principalmente ap\u00f3s a reabertura mais ampla das atividades presenciais de com\u00e9rcio e servi\u00e7os e in\u00edcio de algumas viagens a lazer de fam\u00edlias no m\u00eas de maio. Todavia, n\u00e3o querendo ser o \u201carauto do pessimismo\u201d, mas alguns pontos necessitam de uma dose de cautela, al\u00e9m da satisfa\u00e7\u00e3o pelos bons n\u00fameros do in\u00edcio do ano.<\/p>\n\n\n\n<p>O primeiro ponto \u00e9 que apenas a taxa de carregamento do 4\u00b0 trimestre de 2020 nos indicaria que se a economia brasileira se mantivesse no ritmo daquele per\u00edodo cresceria por volta dos 3,5%, isto \u00e9, devido a uma base fraca de compara\u00e7\u00e3o que foi o ano passado. Neste sentido, o crescimento, ainda que se aproxime dos 5%, nos imp\u00f5e a necessidade desta revela\u00e7\u00e3o estat\u00edstica para calcar nosso otimismo.<\/p>\n\n\n\n<p>Outros pontos que condicionar\u00e3o nosso desempenho nos demais trimestres de 2021 \u00e9 o ritmo da vacina\u00e7\u00e3o contra a Covid-19 e o impacto das restri\u00e7\u00f5es que novos casos causariam \u00e0s atividades econ\u00f4micas. Neste sentido, ainda h\u00e1 incerteza neste processo se houver mais ondas da pandemia.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 preciso ainda completa aten\u00e7\u00e3o \u00e0s pr\u00f3ximas semanas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, t\u00e3o agravada pela crise h\u00eddrica, e de eletricidade, que vivenciamos, e pela baixa oferta de mat\u00e9rias-primas de ordem agr\u00edcola e industrial no mercado interno; e o pr\u00f3prio ambiente pol\u00edtico, que se mant\u00e9m em clima quente e, por vezes, demasiadamente impactante nas agendas econ\u00f4micas conjunturais e estruturais (reformas).<\/p>\n\n\n\n<p>Abaixo seguem nossas proje\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas atualizadas para o fim de 2021:<br>\u2022 <strong>PIB:<\/strong> +4,8%<br>\u2022 <strong>IPCA\/IBGE:<\/strong> +5,5%<br>\u2022 <strong>SELIC:<\/strong> 5,75%<br>\u2022 <strong>Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,25<br>\u2022 <strong>Balan\u00e7a comercial: <\/strong>+ US$ 65 bi<br>\u2022 <strong>Vendas do varejo:<\/strong> +4,0%<br>\u2022 <strong>Volume dos servi\u00e7os:<\/strong> +4,0%<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_3ff118-21 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_3ff118-21 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_3ff118-21\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\" style=\"height:60px\"><hr class=\"kt-divider\" style=\"border-top-color:rgba(238, 238, 238, 1);border-top-width:1px;width:80%;border-top-style:solid\"\/><\/div><\/div>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Jaime Vasconcellos, economista. 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