{"id":15304,"date":"2026-01-29T08:58:33","date_gmt":"2026-01-29T11:58:33","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=15304"},"modified":"2026-01-29T08:58:35","modified_gmt":"2026-01-29T11:58:35","slug":"selic-mantida-em-15-aprofunda-impactos-sobre-o-varejo-de-matcons","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=15304","title":{"rendered":"Selic mantida em 15% aprofunda impactos sobre o varejo de matcons"},"content":{"rendered":"\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n<div class=\"wp-block-post-date\"><time datetime=\"2026-01-29T08:58:33-03:00\">29 de janeiro de 2026<\/time><\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Por Jaime Vasconcellos, economista.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) decidiu, em sua reuni\u00e3o de janeiro de 2026, manter a taxa Selic em 15% ao ano, estendendo um cen\u00e1rio de juros elevados que seguir\u00e1 impondo restri\u00e7\u00f5es relevantes \u00e0 atividade econ\u00f4mica. A decis\u00e3o, j\u00e1 esperada pelo mercado financeiro, refor\u00e7a a postura cautelosa do Banco Central, mas amplia a frustra\u00e7\u00e3o dos setores produtivos, especialmente daqueles mais sens\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito, como o varejo de material de constru\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">Evolu\u00e7\u00e3o recente da Taxa Selic (% ao ano)<\/h2>\n\n\n<style>.kb-image15304_c6ae15-bc .kb-image-has-overlay:after{opacity:0.3;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-image kb-image15304_c6ae15-bc\"><figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"512\" height=\"265\" src=\"https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/GRAFICO15.png\" alt=\"\" class=\"kb-img wp-image-15305\" srcset=\"https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/GRAFICO15.png 512w, https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/GRAFICO15-300x155.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 512px) 100vw, 512px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-right wp-block-paragraph\"><strong>Fonte: Banco Central do Brasil<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Essa avalia\u00e7\u00e3o cr\u00edtica encontra respaldo no comportamento recente da infla\u00e7\u00e3o. Ao longo do segundo semestre de 2025, o processo de desacelera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ganhou consist\u00eancia, refletido tanto nos indicadores correntes quanto nas expectativas. O Boletim Focus aponta que a proje\u00e7\u00e3o do IPCA para 2026 j\u00e1 converge para 4%, podendo ficar at\u00e9 abaixo disso, em n\u00edveis cada vez mais pr\u00f3ximos do centro da meta do BC. Diante desse quadro, entende-se que haveria espa\u00e7o para o in\u00edcio gradual da flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria j\u00e1 neste in\u00edcio de ano, sem riscos \u00e0 credibilidade do regime de metas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ao optar por adiar esse movimento, agora sinalizado a partir de mar\u00e7o, o Banco Central reafirma uma estrat\u00e9gia de elevada prud\u00eancia, baseada sobretudo na resistente infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os e na resili\u00eancia do mercado de trabalho. No entanto, essa decis\u00e3o prolonga os efeitos negativos dos juros elevados sobre a demanda agregada, com impactos diretos e amplificados sobre segmentos fortemente dependentes de linhas de financiamento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No caso do varejo de material de constru\u00e7\u00e3o, os efeitos s\u00e3o particularmente severos. Trata-se de um setor cujo consumo est\u00e1 fortemente associado ao cr\u00e9dito \u00e0s fam\u00edlias, uma vez que envolve produtos de maior valor unit\u00e1rio e compras vinculadas a reformas, amplia\u00e7\u00f5es e melhorias residenciais. Al\u00e9m disso, o desempenho do setor est\u00e1 tamb\u00e9m ligado \u00e0 expans\u00e3o do cr\u00e9dito imobili\u00e1rio, que tende a perder dinamismo em ambientes de juros elevados, reduzindo lan\u00e7amentos, financiamentos e investimentos no setor habitacional.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com o cr\u00e9dito mais caro, tanto para pessoas f\u00edsicas quanto jur\u00eddicas, observa-se retra\u00e7\u00e3o da demanda, posterga\u00e7\u00e3o de decis\u00f5es de compra e maior cautela por parte dos consumidores. Para as empresas, o custo financeiro mais alto pressiona o capital de giro, reduz margens e limita a capacidade de planejamento e investimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diante desse cen\u00e1rio, a manuten\u00e7\u00e3o da Selic em 15% imp\u00f5e ao varejo de material de constru\u00e7\u00e3o a necessidade de uma gest\u00e3o ainda mais rigorosa. O controle da liquidez, a administra\u00e7\u00e3o eficiente dos estoques, a renegocia\u00e7\u00e3o de prazos e o acompanhamento cuidadoso do endividamento tornam-se fatores decisivos para atravessar um per\u00edodo prolongado de cr\u00e9dito restritivo. Enquanto o in\u00edcio do ciclo de queda dos juros n\u00e3o se concretiza, o setor seguir\u00e1 operando em um ambiente desafiador, no qual o custo do dinheiro permanece elevado e a recupera\u00e7\u00e3o da demanda depende, em grande medida, de uma inflex\u00e3o mais clara da pol\u00edtica monet\u00e1ria ao longo de 2026.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Jaime Vasconcellos, economista. 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