5 de janeiro de 2026<\/time><\/div>\n\n\nPor Jaime Vasconcellos, economista.<\/p>\n\n\n\n
A economia brasileira caminha para 2026 em clara desacelera\u00e7\u00e3o. Ap\u00f3s um crescimento estimado em torno de 2,2% em 2025, o Produto Interno Bruto (PIB) deve avan\u00e7ar apenas cerca de 1,8% no pr\u00f3ximo ano, o menor ritmo desde 2020, quando os impactos mais severos da pandemia da Covid-19 interromperam abruptamente a atividade econ\u00f4mica. O n\u00famero, por si s\u00f3, revela mais do que uma simples perda de f\u00f4lego: sinaliza o esgotamento de um modelo de crescimento sustentado sobretudo pelo est\u00edmulo \u00e0 demanda.<\/p>\n\n\n\n
Nos anos recentes, a acelera\u00e7\u00e3o da economia esteve fortemente ancorada em pol\u00edticas fiscais expansionistas, com aumento de gastos p\u00fablicos e est\u00edmulos direcionados ao consumo. Essa estrat\u00e9gia foi eficaz para reativar a economia no p\u00f3s-pandemia, impulsionar setores intensivos em demanda dom\u00e9stica e reduzir, ainda que parcialmente, os efeitos sociais da crise. No entanto, como costuma ocorrer em ciclos desse tipo, os limites come\u00e7aram a se impor. O fortalecimento da demanda, sem contrapartida equivalente pelo lado da oferta, gerou press\u00f5es inflacion\u00e1rias persistentes, especialmente em servi\u00e7os e itens essenciais.<\/p>\n\n\n\n
Diante desse cen\u00e1rio, coube \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria assumir o papel de freio. A ado\u00e7\u00e3o de uma postura claramente contracionista pelo Banco Central, com juros elevados por um per\u00edodo prolongado, mostrou-se o instrumento mais eficaz para conter a infla\u00e7\u00e3o e reancorar expectativas. O custo dessa escolha, amplamente esperado, foi a perda de dinamismo da atividade econ\u00f4mica. Em 2025, esse efeito j\u00e1 se fez sentir de forma mais intensa no segundo semestre, e em 2026 tende a se manifestar com ainda mais clareza, \u00e0 medida que os impactos defasados da pol\u00edtica monet\u00e1ria continuem se espalhando pela economia real.<\/p>\n\n\n\n
O ambiente de juros altos, combinado a um n\u00edvel elevado de endividamento das fam\u00edlias, atinge diretamente o principal motor do PIB brasileiro: o consumo. Com maior parcela da renda comprometida com o pagamento de d\u00edvidas e cr\u00e9dito mais caro, o espa\u00e7o para novas compras se reduz, afetando a confian\u00e7a e o ritmo de gastos. Esse processo costuma atingir primeiro e de forma mais intensa o com\u00e9rcio, setor altamente dependente do fluxo de renda e da disponibilidade de cr\u00e9dito. A retra\u00e7\u00e3o do consumo se traduz, rapidamente, em vendas mais fracas, margens pressionadas e menor disposi\u00e7\u00e3o para investimentos e contrata\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m dos desafios macroecon\u00f4micos tradicionais, 2026 carrega peculiaridades que tornam o cen\u00e1rio ainda mais complexo. Trata-se de um ano eleitoral, o que historicamente adiciona ru\u00eddo \u00e0s expectativas, aumenta a volatilidade dos mercados e pode gerar incertezas quanto \u00e0 condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica econ\u00f4mica. Soma-se a isso a realiza\u00e7\u00e3o da Copa do Mundo, evento que tende a alterar padr\u00f5es de consumo, afetar a produtividade em determinados per\u00edodos e provocar distor\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias em alguns setores, sem, contudo, representar um impulso estrutural ao crescimento.<\/p>\n\n\n\n
No plano internacional, o ambiente tamb\u00e9m inspira cautela. Conflitos geopol\u00edticos ainda em curso, tens\u00f5es nas cadeias globais de produ\u00e7\u00e3o e a possibilidade de pol\u00edticas econ\u00f4micas err\u00e1ticas nos Estados Unidos adicionam riscos ao cen\u00e1rio externo. Mudan\u00e7as abruptas na pol\u00edtica comercial, fiscal ou monet\u00e1ria da maior economia do mundo t\u00eam potencial para impactar fluxos de capitais, c\u00e2mbio e condi\u00e7\u00f5es financeiras globais, com reflexos diretos sobre pa\u00edses emergentes como o Brasil.<\/p>\n\n\n\n
Assim, 2026 desponta como um ano de crescimento modesto, desafios amplificados e necessidade de ajustes. Diante desse ambiente menos favor\u00e1vel, consumidores e empres\u00e1rios precisam redobrar a cautela e alinhar expectativas a uma economia que cresce em ritmo mais lento. Em um contexto de expans\u00e3o enfraquecida, decis\u00f5es tomadas com base em proje\u00e7\u00f5es excessivamente otimistas tendem a elevar riscos e frustra\u00e7\u00f5es, tornando a prud\u00eancia e a adapta\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gias essenciais para atravessar 2026 com maior seguran\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n
Por Jaime Vasconcellos, economista. A economia brasileira caminha para 2026 em clara desacelera\u00e7\u00e3o. Ap\u00f3s um crescimento estimado em torno de 2,2% em 2025, o Produto Interno Bruto (PIB) deve avan\u00e7ar apenas cerca de 1,8% no pr\u00f3ximo ano, o menor ritmo desde 2020, quando os impactos mais severos da pandemia da Covid-19 interromperam abruptamente a atividade […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15150,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[210],"tags":[199,156,1679,200,75],"class_list":["post-15149","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos","tag-comercio","tag-economia","tag-opiniao","tag-varejo","tag-vendas"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15149","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=15149"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15149\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15151,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15149\/revisions\/15151"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/15150"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=15149"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=15149"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=15149"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}