Por Jaime Vasconcellos, economista.<\/strong><\/p>\n\n\n\nNas an\u00e1lises iniciais sobre o que seria 2025, o alerta era que provavelmente ver\u00edamos duas metades do ano bem distintas. Basicamente ter\u00edamos os primeiros seis meses ainda fortalecidos pela taxa mais acelerada da economia em 2024 e ainda sem os maiores efeitos da eleva\u00e7\u00e3o dos juros no pa\u00eds. J\u00e1 nos \u00faltimos seis meses, haveria uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, exatamente pelos efeitos do juro mais elevado no pa\u00eds, que afetaria os pilares da nossa economia, tanto pelo lado da demanda quanto da oferta, ou seja, respectivamente o consumo das fam\u00edlias (via o cr\u00e9dito) e os setores de com\u00e9rcio e servi\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n
Observando os indicadores finais do primeiro semestre, podemos afirmar que sim, veremos realmente uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica nesta segunda metade do ano. O volume de vendas do varejo restrito brasileiro apresentou retra\u00e7\u00e3o em abril, maio e junho, contra os meses imediatamente anteriores. No estado de S\u00e3o Paulo as quedas foram ainda mais agudas. J\u00e1 a ind\u00fastria retrocedeu 0,5% em maio e pouco variou em junho. Sobrou-nos o setor de servi\u00e7os, que se manteve avan\u00e7ando, puxado especialmente por ramos ligados ao turismo e \u00e0 tecnologia da informa\u00e7\u00e3o, por exemplo. <\/p>\n\n\n\n
Prova que a economia j\u00e1 desacelera se encontra no desempenho da pr\u00e9via de nosso PIB, que o Banco Central chama de IBC-Br. Tal \u00edndice recuou 0,1% em junho, depois de j\u00e1 ter ca\u00eddo 0,7% em maio, fechando o segundo trimestre com crescimento acumulado de apenas 0,3%, em rela\u00e7\u00e3o ao primeiro. <\/p>\n\n\n\n
A despeito de um mercado de trabalho ainda muito resiliente, dado que o pa\u00eds gerou no primeiro semestre mais de 1 milh\u00e3o de empregos celetistas e a taxa de desocupa\u00e7\u00e3o est\u00e1 em apenas 5,8% (m\u00ednima hist\u00f3rica), os efeitos da eleva\u00e7\u00e3o dos juros no pa\u00eds, iniciado em setembro de 2024 e interrompido em julho de 2025, come\u00e7a a dar as caras, o que era esperado, pois cerca de 6 a 9 meses normalmente s\u00e3o vistos os efeitos pr\u00e1ticos de cada eleva\u00e7\u00e3o da Selic no consumo das fam\u00edlias. E parece que o motivo desses juros t\u00e3o elevados tem causado o efeito esperado, isto \u00e9, contido a infla\u00e7\u00e3o, mesmo que ao custo da redu\u00e7\u00e3o do ritmo econ\u00f4mico. Tanto que o IPCA previsto para o acumulado de 2025 j\u00e1 beirou os 6% e agora est\u00e1 abaixo dos 5%, ainda que acima da meta de 3%. <\/p>\n\n\n\n
Em resumo, ao se concretizar a trajet\u00f3ria esperada sobre a economia brasileira em 2025, de mais for\u00e7a na primeira metade e desacelera\u00e7\u00e3o no segundo semestre, est\u00e1 imposta aos empres\u00e1rios a necessidade de ainda mais realismo em suas proje\u00e7\u00f5es, com cuidados m\u00e1ximos quanto ao fluxo e liquidez de seus caixas. Al\u00e9m disso, ainda mais crit\u00e9rio na tomada de quaisquer decis\u00f5es que necessitem de alguma monta mais significativa de investimentos. A situa\u00e7\u00e3o atual prega cautela, mais uma vez. <\/p>\n\n\n\n
ESTIMATIVAS PARA O FECHAMENTO DE 2025, DA ECONOMIA BRASILEIRA:<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n- PIB:<\/strong> 2,3%<\/li>\n\n\n\n
- Infla\u00e7\u00e3o (IPCA\/IBGE)<\/strong>: 4,9%<\/li>\n\n\n\n
- Taxa SELIC<\/strong>: 15,00% a.a.<\/li>\n\n\n\n
- Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,55<\/li>\n\n\n\n
- Balan\u00e7a comercial (em US$)<\/strong>: + 65 bi<\/li>\n\n\n\n
- Taxa de desocupa\u00e7\u00e3o ao fim do ano (PNADc\/IBGE):<\/strong> 6,2%<\/li>\n\n\n\n
- Volume de vendas do com\u00e9rcio ampliado BR (PMC IBGE\/12 meses)<\/strong>: +2,0%<\/li>\n\n\n\n
- Volume de servi\u00e7os BR (PMS IBGE\/12 meses)<\/strong>: +3,0%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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