22 de abril de 2025<\/time><\/div>\n\n\nPor Jaime Vasconcellos, economista.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
No front da conjuntura econ\u00f4mica brasileira n\u00e3o houve muitas novidades nas \u00faltimas semanas. O Produto Interno Bruto (PIB) estimado para 2025 continua ao redor de 2,0%. N\u00e3o houve mudan\u00e7a tamb\u00e9m na proje\u00e7\u00e3o para os juros e c\u00e2mbio do pa\u00eds. Talvez a \u00fanica novidade, ainda que seja \u00e0 margem, \u00e9 um al\u00edvio da proje\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria (IPCA), que se aproximava de 6% para o acumulado do ano e, dadas as \u00faltimas proje\u00e7\u00f5es de mercado, voltou a se aproximar dos 5,5% (veja abaixo).<\/p>\n\n\n\n
Uma infla\u00e7\u00e3o um pouco menor, ainda que seja bem acima da meta estipulada, pode garantir uma paralisa\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida da trajet\u00f3ria ascendente dos juros b\u00e1sicos da economia, que hoje est\u00e1 em 14,25% ao ano e a aposta \u00e9 que atinja os 15% a.a. at\u00e9 o fim de 2025. Caso n\u00e3o seja superado tais 15,00% ou necess\u00e1rio parar de subir em patamar at\u00e9 mesmo inferior a isto, garante-se menor press\u00e3o futura no custo de cr\u00e9dito para fam\u00edlias e empresas, aliviando, com isso, o pr\u00f3prio ritmo de crescimento da economia para 2026. <\/p>\n\n\n\n
Ainda que o cen\u00e1rio dom\u00e9stico n\u00e3o tenha apresentado tantas altera\u00e7\u00f5es, no panorama externo a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 bastante distinta. Continua o desafio de projetar o que ocorrer\u00e1 com as correntes internacionais de com\u00e9rcio com a guerra tarif\u00e1ria iniciada pelos Estados Unidos e retribu\u00edda pela China e outras grandes pot\u00eancias econ\u00f4micas. Em um primeiro momento espera-se at\u00e9 ganhos de mercado para as exporta\u00e7\u00f5es brasileiras, dada a nossa menor sobretaxa advinda dos Estados Unidos em rela\u00e7\u00e3o ao que foi aplicado a outros pa\u00edses. Com isso, \u00e9 esperada uma aproxima\u00e7\u00e3o ainda maior de nossa economia com a chinesa, bem como a poss\u00edvel abertura de mercado para outros pa\u00edses. <\/p>\n\n\n\n
Isto posto, temos nesta an\u00e1lise acima inicial e positiva uma vis\u00e3o de curto prazo deste processo de recrudescimento tarif\u00e1rio mundial. O risco para todos, por\u00e9m, ser\u00e1 um resfriamento mais consistente da economia mundial se a infla\u00e7\u00e3o voltar a crescer em territ\u00f3rio americano e levar, com isso, ao retorno de aumentos de juros. Uma recess\u00e3o dos EUA, que parece cada vez mais certa, pode at\u00e9 n\u00e3o causar automaticamente repercuss\u00e3o mundial, mas ser\u00e1 um grande \u00e2ncora para 2026.<\/p>\n\n\n\n
Como as decis\u00f5es tomadas pelo Governo Trump foram abruptas, e voltar atr\u00e1s das mesmas n\u00e3o parece at\u00e9 este momento algo t\u00e3o dif\u00edcil, temos de ficar de olho dia ap\u00f3s dia. At\u00e9 este momento, h\u00e1 apenas poeira no ar, que pode baixar e engripar as engrenagens da economia mundial. Para n\u00f3s brasileiros, que n\u00e3o estamos no alvo prim\u00e1rio das recentes decis\u00f5es norte-americanas, a situa\u00e7\u00e3o ainda n\u00e3o \u00e9 \u201cbrava\u201d, por\u00e9m est\u00e1 longe de manter-se garantida. <\/p>\n\n\n\n
Estimativa para o fechamento de 2025 da economia brasileira.<\/h2>\n\n\n\n\nPIB: 2,0%<\/li>\n\n\n\n Infla\u00e7\u00e3o (IPCA\/IBGE): 5,65%<\/li>\n\n\n\n Taxa SELIC: 15% a.a.<\/li>\n\n\n\n Taxa de C\u00e2mbio: 5,90<\/li>\n\n\n\n Balan\u00e7a comercial (em US$): + 75 bi<\/li>\n\n\n\n Taxa de desocupa\u00e7\u00e3o ao fim do ano (PNADc\/IBGE): 6,7%<\/li>\n\n\n\n Volume de vendas do com\u00e9rcio ampliado BR (PMC IBGE\/12 meses): +2,5%<\/li>\n\n\n\n Volume de servi\u00e7os BR (PMS IBGE\/12 meses): +2,2%<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Por Jaime Vasconcellos, economista.\u00a0 No front da conjuntura econ\u00f4mica brasileira n\u00e3o houve muitas novidades nas \u00faltimas semanas. O Produto Interno Bruto (PIB) estimado para 2025 continua ao redor de 2,0%. N\u00e3o houve mudan\u00e7a tamb\u00e9m na proje\u00e7\u00e3o para os juros e c\u00e2mbio do pa\u00eds. Talvez a \u00fanica novidade, ainda que seja \u00e0 margem, \u00e9 um al\u00edvio […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":13567,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[210],"tags":[272,199,156,158,200,75],"class_list":["post-13566","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos","tag-carta-de-conjuntura","tag-comercio","tag-economia","tag-material-de-construcao","tag-varejo","tag-vendas"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13566","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13566"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13566\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13568,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13566\/revisions\/13568"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/13567"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13566"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13566"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sincomavi.org.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13566"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}