{"id":12192,"date":"2024-08-05T15:17:03","date_gmt":"2024-08-05T18:17:03","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=12192"},"modified":"2024-08-05T15:33:49","modified_gmt":"2024-08-05T18:33:49","slug":"desempenho-das-varejistas-sob-as-lentes-de-financas-e-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=12192","title":{"rendered":"Desempenho das varejistas sob as lentes de finan\u00e7as e economia"},"content":{"rendered":"\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-default\"\/>\n\n\n<div class=\"wp-block-post-date\"><time datetime=\"2024-08-05T15:17:03-03:00\">5 de agosto de 2024<\/time><\/div>\n\n\n<p><strong>Por Prof. Marcos Piellusch<\/strong>,<strong> diretor Vogal do IBEVAR e professor da FIA \u2013 LABFIN.PROVAR.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Crescimento do Faturamento<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos 12 meses, o faturamento total das empresas varejistas de capital aberto aumentou 5,6%.&nbsp;<strong>Este crescimento \u00e9 not\u00e1vel<\/strong>, considerando o cen\u00e1rio econ\u00f4mico adverso.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, esse aumento de faturamento n\u00e3o se refletiu igualmente no resultado bruto, que cresceu apenas 3,7%, indicando que os custos dos produtos tiveram um impacto significativo nos&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/como-gerenciar-a-margem-e-a-rentabilidade-no-varejo\/\"><strong>resultados das empresas<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Aumento dos Custos e Margem Bruta<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O custo dos produtos vendidos (CPV) aumentou 6,3%, um ritmo superior ao do crescimento do faturamento. Como resultado, a&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/margem-no-varejo-e-criacao-de-valor\/\"><strong>margem bruta m\u00e9dia<\/strong><\/a>&nbsp;caiu de 41,6% para 40,48%.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa redu\u00e7\u00e3o na margem bruta reflete a dificuldade das empresas em repassar totalmente os aumentos de custo para os consumidores, possivelmente devido \u00e0<strong>&nbsp;press\u00e3o competitiva e ao poder de compra limitado<\/strong>&nbsp;das fam\u00edlias.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Despesas Operacionais e EBITDA<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>As despesas operacionais das empresas cresceram 6,2%, novamente superando o ritmo de crescimento da receita. Este&nbsp;<strong>aumento nas despesas operacionais<\/strong>, combinado com a margem bruta reduzida, resultou em uma queda de 7% no EBITDA (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) das empresas varejistas.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa m\u00e9trica \u00e9 crucial para avaliar a capacidade das empresas de&nbsp;<strong>gerar lucro operacional<\/strong>, e sua redu\u00e7\u00e3o aponta para um cen\u00e1rio desafiador.<\/p>\n\n\n<style>.kb-image12192_16775b-91 .kb-image-has-overlay:after{opacity:0.3;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-image kb-image12192_16775b-91\"><figure class=\"aligncenter\"><a href=\"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=364\" class=\"kb-advanced-image-link\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"728\" height=\"90\" src=\"https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/BANNER-LABFIN-2.jpg\" alt=\"\" class=\"kb-img wp-image-12197\" srcset=\"https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/BANNER-LABFIN-2.jpg 728w, https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/BANNER-LABFIN-2-300x37.jpg 300w, https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/BANNER-LABFIN-2-640x79.jpg 640w, https:\/\/sincomavi.org.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/BANNER-LABFIN-2-681x84.jpg 681w\" sizes=\"auto, (max-width: 728px) 100vw, 728px\" \/><\/a><\/figure><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Resultado L\u00edquido e Endividamento<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Um dos indicadores mais preocupantes foi a queda dr\u00e1stica no resultado l\u00edquido total das empresas. De um lucro de R$ 3,2 bilh\u00f5es no per\u00edodo anterior, as empresas passaram a registrar um preju\u00edzo total de R$ 3,64 bilh\u00f5es. Esse resultado negativo pode ser atribu\u00eddo a v\u00e1rios fatores, incluindo o aumento das despesas financeiras e o&nbsp;<strong>alto n\u00edvel de endividamento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>O endividamento m\u00e9dio das empresas, medido pela rela\u00e7\u00e3o entre passivos e ativos, aumentou de 52% para 59%. Esse aumento no endividamento, juntamente com a<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/o-que-afeta-o-custo-de-capital\/\"><strong>&nbsp;alta taxa Selic<\/strong><\/a>, resultou em um aumento de 15,1% nas despesas financeiras, pressionando ainda mais os resultados das empresas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Giro do Ativo e ROIC<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Apesar das dificuldades, o giro do ativo (indicador que mede a efici\u00eancia da utiliza\u00e7\u00e3o dos ativos para gerar vendas) manteve-se est\u00e1vel em aproximadamente 0,9. No entanto, o<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/o-custo-de-capital-e-sua-influencia-nas-decisoes-de-investimento\/\"><strong>&nbsp;retorno sobre o capital investido<\/strong>&nbsp;<\/a>(ROIC) caiu de uma m\u00e9dia de 4,42% para 2,9%, indicando uma diminui\u00e7\u00e3o na efici\u00eancia das empresas em gerar retorno sobre os investimentos realizados.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Contexto Econ\u00f4mico<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O cen\u00e1rio econ\u00f4mico geral durante este per\u00edodo tamb\u00e9m desempenhou um papel crucial no desempenho das varejistas. O PIB brasileiro cresceu 6,2% no per\u00edodo, impulsionado principalmente pelo agroneg\u00f3cio. No entanto, a alta taxa Selic, que permaneceu elevada ao longo de 2023,&nbsp;<strong>impactou negativamente o custo do dinheiro<\/strong>, tornando mais caro o financiamento de estoques e opera\u00e7\u00f5es para as empresas varejistas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>An\u00e1lise Comparativa com Per\u00edodo Anterior<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Comparando com o per\u00edodo de abril de 2022 a mar\u00e7o de 2023, observa-se que o setor j\u00e1 enfrentava desafios significativos. O alto endividamento e as elevadas taxas de juros continuaram a ser uma barreira para o&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/a-atuacao-dos-brokers-no-mercado-e-o-investimento-sustentavel\/\"><strong>crescimento sustent\u00e1vel<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>A diferen\u00e7a not\u00e1vel entre o crescimento do faturamento e o desempenho l\u00edquido das empresas revela uma press\u00e3o cont\u00ednua sobre as&nbsp;<strong>margens de lucro e a necessidade de ajustes operacionais<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Influ\u00eancia da Taxa Selic<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A taxa Selic, que permaneceu alta durante a maior parte de 2023, teve um impacto significativo no setor de varejo. Conforme mencionado no texto publicado em janeiro de 2024&nbsp;<strong>(<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/atencao-ao-cenario-economico-e-com-o-planejamento-em-2024\/\">link<\/a>)<\/strong>, a expectativa de queda gradual da Selic para cerca de 9% ao ano poderia aliviar parte da press\u00e3o financeira sobre as empresas.<\/p>\n\n\n\n<p>A redu\u00e7\u00e3o da Selic facilita o acesso ao cr\u00e9dito, tanto para as empresas quanto para os consumidores, o que&nbsp;<strong>pode impulsionar o consumo e melhorar as condi\u00e7\u00f5es de financiamento.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Endividamento das Fam\u00edlias<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O endividamento das fam\u00edlias, apesar de ter mostrado sinais de redu\u00e7\u00e3o, ainda permanece alto, pr\u00f3ximo dos 70%. Esse n\u00edvel elevado de endividamento, especialmente concentrado no cart\u00e3o de cr\u00e9dito, limita a capacidade de consumo das fam\u00edlias e, consequentemente,&nbsp;<strong>afeta o desempenho do setor de varejo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Programas como o Desenrola Brasil, que incentivam a quita\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas com descontos, podem ajudar a&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/atencao-ao-cenario-economico-e-com-o-planejamento-em-2024\/\">aliviar esse cen\u00e1rio<\/a>, mas a efic\u00e1cia desses programas depende da ades\u00e3o das fam\u00edlias.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Desempenho do ICON nos \u00daltimos 6 Meses<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O ICON, \u00cdndice de Consumo, que reflete o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es de empresas do setor na bolsa brasileira, apresentou uma queda significativa nos \u00faltimos seis meses, refletindo a situa\u00e7\u00e3o desafiadora enfrentada pelo setor de varejo. A queda foi de 14,03%, indicando uma retra\u00e7\u00e3o no consumo. Esse decl\u00ednio pode ser atribu\u00eddo a v\u00e1rios fatores, incluindo a alta taxa de juros, que aumentou o custo do cr\u00e9dito e reduziu o poder de compra das fam\u00edlias, e o alto n\u00edvel de endividamento das fam\u00edlias brasileiras, que limitou a&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/o-varejo-e-mercado-de-consumo-na-era-digital\/\"><strong>capacidade de consumo<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa retra\u00e7\u00e3o no consumo impactou especialmente os segmentos de bens dur\u00e1veis e semidur\u00e1veis, que dependem mais do cr\u00e9dito para suas vendas. A queda nas vendas desses segmentos foi um dos&nbsp;<strong>principais fatores para a redu\u00e7\u00e3o no ICON<\/strong>. Al\u00e9m disso, a infla\u00e7\u00e3o ainda elevada afetou o poder de compra dos consumidores, resultando em uma diminui\u00e7\u00e3o nas vendas de bens n\u00e3o essenciais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Desafios e Riscos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m das quest\u00f5es internas, fatores externos como conflitos geopol\u00edticos, quebra de safra e infla\u00e7\u00e3o no exterior tamb\u00e9m influenciam o&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.ibevar.org.br\/ranking-ibevar-2024\/\"><strong>desempenho do varejo brasileiro<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>A quebra de safra, influenciada pelos fen\u00f4menos clim\u00e1ticos, al\u00e9m da alta na taxa de c\u00e2mbio, que aumenta os pre\u00e7os de insumos agr\u00edcolas, pode elevar os pre\u00e7os dos alimentos, pressionando ainda mais a infla\u00e7\u00e3o e reduzindo o&nbsp;<strong>poder de compra dos consumidores<\/strong>. Esses fatores externos aumentam a incerteza econ\u00f4mica e representam riscos adicionais para o setor de varejo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Perspectivas para o Segundo Semestre de 2024<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Para o segundo semestre de 2024, as expectativas s\u00e3o mistas. A redu\u00e7\u00e3o esperada da taxa Selic pode&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/depoimentos\/depoimentos-mba-gestao-de-negocios-valorizacao-da-empresa\/\"><strong>melhorar o ambiente de neg\u00f3cios<\/strong><\/a>&nbsp;para as varejistas, facilitando o acesso ao cr\u00e9dito e incentivando o consumo. No entanto, o alto endividamento das fam\u00edlias e das empresas, juntamente com os riscos fiscais e geopol\u00edticos, continuam a representar desafios significativos.<\/p>\n\n\n\n<p>A expectativa predominante \u00e9 que o setor de varejo deve mostrar um desempenho melhor no segundo semestre, impulsionado por um mercado de trabalho ainda aquecido e melhores condi\u00e7\u00f5es financeiras para os consumidores\u200b\u200b. Espera-se um crescimento moderado, com segmentos como moda e vestu\u00e1rio, alimentar, farmac\u00eautico e e-commerce apresentando boas perspectivas. A integra\u00e7\u00e3o de aquisi\u00e7\u00f5es recentes e a&nbsp;<strong>consolida\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o estrat\u00e9gias que devem ser priorizadas por empresas maiores.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Oportunidades no Varejo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Apesar dos desafios, existem oportunidades no horizonte. A digitaliza\u00e7\u00e3o e a inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica no varejo oferecem novas formas de melhorar a efici\u00eancia operacional e alcan\u00e7ar os consumidores.<strong>&nbsp;Investimentos em e-commerce, intelig\u00eancia artificial e automa\u00e7\u00e3o<\/strong>&nbsp;podem ajudar as empresas a se adaptarem \u00e0s mudan\u00e7as no comportamento do consumidor e a melhorar suas margens de lucro.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a diversifica\u00e7\u00e3o dos canais de venda e a personaliza\u00e7\u00e3o da experi\u00eancia do cliente podem oferecer uma vantagem competitiva. Empresas que conseguem&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/a-inteligencia-artificial-e-a-nova-queridinha-do-varejo\/\"><strong>integrar lojas f\u00edsicas com plataformas digitais de forma eficaz<\/strong><\/a>&nbsp;tendem a capturar uma maior parcela do mercado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Conclus\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O desempenho das varejistas brasileiras nos \u00faltimos 12 meses reflete um cen\u00e1rio complexo e desafiador. O crescimento do faturamento foi ofuscado pelo aumento dos custos, das despesas operacionais e do endividamento.<\/p>\n\n\n\n<p>A alta taxa Selic e o contexto econ\u00f4mico global adicionaram camadas de dificuldade ao setor. No entanto, a perspectiva de redu\u00e7\u00e3o das taxas de juros e as&nbsp;<a href=\"https:\/\/labfinprovarfia.com.br\/blog\/chatgpt-a-inteligencia-artificial-que-deve-revolucionar-os-chatbots\/\"><strong>oportunidades de inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica<\/strong>&nbsp;<\/a>oferecem um caminho para a recupera\u00e7\u00e3o e o crescimento sustent\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<p>Observando os indicadores financeiros e econ\u00f4micos, \u00e9 crucial que as empresas varejistas adaptem suas estrat\u00e9gias para navegar nesse ambiente desafiador, focando em<strong>&nbsp;efici\u00eancia operacional, gest\u00e3o de custos e inova\u00e7\u00e3o<\/strong>&nbsp;para garantir a sustentabilidade a longo prazo.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-default\"\/>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Prof. Marcos Piellusch, diretor Vogal do IBEVAR e professor da FIA \u2013 LABFIN.PROVAR. 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