{"id":11946,"date":"2024-06-21T09:41:01","date_gmt":"2024-06-21T12:41:01","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=11946"},"modified":"2024-06-21T09:41:04","modified_gmt":"2024-06-21T12:41:04","slug":"carta-de-conjuntura-junho-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=11946","title":{"rendered":"Carta de Conjuntura &#8211; Junho 2024"},"content":{"rendered":"\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-default\"\/>\n\n\n<div class=\"wp-block-post-date\"><time datetime=\"2024-06-21T09:41:01-03:00\">21 de junho de 2024<\/time><\/div>\n\n\n<p><strong>Por Jaime Vasconcellos, economista.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ultimamente os debates sobre a economia acabaram por se restringir a decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BCB) em paralisar a trajet\u00f3ria de queda da taxa b\u00e1sica de juros, ao manter a Selic em 10,50% ao ano. De um lado, h\u00e1 aqueles que defendem que havia espa\u00e7o para mais retra\u00e7\u00f5es, dada a infla\u00e7\u00e3o por volta de 4% e pelo impacto dos juros elevados na atividade econ\u00f4mica. De outro, h\u00e1 aqueles que consideram a decis\u00e3o correta do BCB, frente a uma infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os que incomoda, em um cen\u00e1rio internacional de ainda juros altos em pa\u00edses centrais e, principalmente, em fun\u00e7\u00e3o do pouco compromisso com o equil\u00edbrio fiscal dom\u00e9stico, que tende a atingir em algum momento os n\u00edveis de pre\u00e7os da economia.<\/p>\n\n\n\n<p>Ambas as opini\u00f5es s\u00e3o justific\u00e1veis. O que nos parece \u00e9 que, a despeito de compreender os impactos dos juros altos em nosso ritmo de crescimento econ\u00f4mico, a decis\u00e3o do Banco Central foi inevit\u00e1vel. Ainda mais em um cen\u00e1rio onde a economia brasileira no curto prazo est\u00e1 acima das proje\u00e7\u00f5es iniciais para 2024, o que garantiu certo \u201cconforto\u201d ao Copom de compreender que o cuidado com a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 a prioridade.<\/p>\n\n\n\n<p>Na verdade, o Banco Central, por natureza, \u00e9 e tem de ser conservador. No cen\u00e1rio atual no qual as pol\u00edticas fiscais est\u00e3o mais do que frouxas, e n\u00e3o nos parece que isso mudar\u00e1, praticamente entrega-se de bandeja a necessidade para o exerc\u00edcio de tal conservadorismo e manuten\u00e7\u00e3o dos juros altos no pa\u00eds. E mesmo que se queira demonizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria vigente, ao Executivo \u00e9 mais f\u00e1cil apontar o dedo ao BCB que colocar a m\u00e3o na consci\u00eancia de que \u00e9 o risco fiscal que potencializa as instabilidades internas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ningu\u00e9m do setor produtivo gosta de juro alto, principalmente o com\u00e9rcio, a quem o Sincomavi representa. Sabemos que o cr\u00e9dito caro impacta negativamente o bolso do cliente e encarece a pr\u00f3pria opera\u00e7\u00e3o. Todavia, a infla\u00e7\u00e3o descontrolada tem efeito se n\u00e3o igual, pior no bolso dos consumidores e no caixa do pr\u00f3prio neg\u00f3cio.<br>Em troca da gana por melhorar as contas p\u00fablicas apenas pelo lado de suas receitas (arrecada\u00e7\u00e3o), o que imp\u00f5e responsabilidades apenas \u00e0 esfera privada, necess\u00e1rio \u00e9 uma revis\u00e3o do tamanho do Estado e de seus gastos, pois nem do imenso tamanho que \u00e9, est\u00e1 pr\u00f3ximo de nos garantir efici\u00eancia em servi\u00e7os. Em suma, entre quem t\u00eam mais raz\u00e3o, ou aqueles que defendem mais cortes ou os que entendem que houve correta parcim\u00f4nia do Banco Central, saem perdendo quem consome e produz, pois continuaremos a conviver tanto com juros elevados, quanto com governos com pouca responsabilidade com os seus pr\u00f3prios gastos.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Seguem abaixo as nossas proje\u00e7\u00f5es aos principais indicadores macroecon\u00f4micos para o fim de 2024:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>PIB<\/strong>: 2,2%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>IPCA<\/strong>: 4,00%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>SELIC<\/strong>: 10,50% a.a.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,15<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Balan\u00e7a comercial<\/strong>: + US$ 80 bi<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Taxa de desemprego ao fim do ano (PNAD):<\/strong> 7,8%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Volume de vendas do com\u00e9rcio ampliado BR (12 meses)<\/strong>: +2,5%<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Volume de servi\u00e7os BR (12 meses)<\/strong>: +2,0%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-default\"\/>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Jaime Vasconcellos, economista. 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