17 de maio de 2024<\/time><\/div>\n\n\nPor Jaime Vasconcellos, economista.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\nEnquanto ainda \u00e9 imposs\u00edvel prever numericamente os impactos do desastre em andamento no Rio Grande do Sul, a nossa economia nas \u00faltimas semanas continuou mostrando resili\u00eancia de curto prazo e, com isso, os seus novos resultados continuam dando o tom do aquecimento acima do previsto em 2024.<\/p>\n\n\n\n
A infla\u00e7\u00e3o (IPCA) de abril, mesmo com certa press\u00e3o dos alimentos e do reajuste de medicamentos, veio comportada em 0,38%, sendo a menor taxa de 12 meses desde junho de 2023, 3,69%. O IBGE tamb\u00e9m mostrou que o volume de vendas do com\u00e9rcio ampliado avan\u00e7ou 4,6% no primeiro trimestre em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano passado, puxado por alimentos, medicamentos e ve\u00edculos. J\u00e1 o setor de servi\u00e7os avan\u00e7ou 1,2% at\u00e9 mar\u00e7o, influenciado principalmente pelos servi\u00e7os prestados \u00e0s fam\u00edlias e de informa\u00e7\u00e3o e comunica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Um dos principais motores, se n\u00e3o o principal, do consumo interno continua sendo o mercado de trabalho. Tanto o Novo Caged, que nos mostra um primeiro trimestre gerando mais de 700 mil novas vagas celetistas – 34% a mais que o mesmo per\u00edodo do ano passado, quanto a PNAD Cont\u00ednua do IBGE, que apresentou taxa de desocupa\u00e7\u00e3o abaixo dos 8%, mesmo em per\u00edodo de sazonalidade negativa (primeiros quadrimestres), comprovam tal tese.<\/p>\n\n\n\n
Esse otimismo trazido pelo aquecimento acima do esperado da economia dom\u00e9stica faz com que as proje\u00e7\u00f5es do PIB se aproximem cada vez mais de 2,5% para 2024. Ainda assim, h\u00e1 rachaduras na sua capacidade de sustenta\u00e7\u00e3o ao longo prazo. Ainda n\u00e3o se sabe o tamanho (num\u00e9rico) da crise do Rio Grande do Sul, pois certamente haver\u00e1 impactos profundos na atividade econ\u00f4mica (PIB) e tamb\u00e9m nos pre\u00e7os. O Banco Central tem se mostrado mais preocupado com o segundo fen\u00f4meno, e n\u00e3o apenas devido \u00e0s expectativas de avan\u00e7o do custo de alimentos, que \u00e9 o grupo de mercadorias com impacto dos choques de oferta provenientes do desastre no sul do pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m das avarias na economia ga\u00facha, a perda de ritmo das quedas da Selic pode retirar (ou amenizar) o potencial de crescimento econ\u00f4mico dos meses que nos seguem. E neste caso, longe dos desdobramentos das enchentes serem o principal motivo de cautela do Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria) nesta \u00faltima decis\u00e3o de baixar a Selic em apenas 0,25 p.p. Os poucos cuidados com o equil\u00edbrio fiscal, a piora do quadro externo e o pr\u00f3prio ritmo aquecido da economia brasileira t\u00eam trazido amea\u00e7as de uma infla\u00e7\u00e3o mais persistente no pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n
Por enquanto, ainda surfamos em uma mar\u00e9 de surpresas relativamente agrad\u00e1veis do ritmo econ\u00f4mico de 2024, todavia, os impactos do lament\u00e1vel desastre que continua ocorrendo no Rio Grande do Sul, aliado \u00e0s pr\u00f3prias fragilidades conhecidas de um modelo de crescimento quase exclusivamente pautado no consumo das fam\u00edlias, tendem a ser relevantes desafios ao crescimento econ\u00f4mico no m\u00e9dio prazo.<\/p>\n\n\n\n
Isto posto, seguem abaixo nossas proje\u00e7\u00f5es para o fim de 2024 dos principais indicadores macroecon\u00f4micos:<\/p>\n\n\n\n
\nPIB<\/strong>: 2,2%<\/li>\n\n\n\nIPCA<\/strong>: 3,75%<\/li>\n\n\n\nSELIC<\/strong>: 9,75% a.a.<\/li>\n\n\n\nTaxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,05<\/li>\n\n\n\nBalan\u00e7a comercial<\/strong>: + US$ 80 bi<\/li>\n\n\n\nTaxa de desemprego ao fim do ano (PNAD):<\/strong> 7,8%<\/li>\n\n\n\nVolume de vendas do com\u00e9rcio ampliado BR (12 meses)<\/strong>: +2,0%<\/li>\n\n\n\nVolume de servi\u00e7os BR (12 meses)<\/strong>: +2,2%<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<\/div>\n\n\n\n
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