{"id":10400,"date":"2023-08-28T16:43:41","date_gmt":"2023-08-28T19:43:41","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=10400"},"modified":"2023-08-28T16:43:42","modified_gmt":"2023-08-28T19:43:42","slug":"carta-de-conjuntura-agosto-de-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=10400","title":{"rendered":"Carta de Conjuntura &#8211; agosto de 2023"},"content":{"rendered":"<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_0d590a-74 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_0d590a-74 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_0d590a-74\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\"><hr class=\"kt-divider\"\/><\/div><\/div>\n\n\n\n<p>Por Jaime Vasconcellos, economista.<\/p>\n\n\n\n<p>A tend\u00eancia do segundo semestre ainda n\u00e3o sofreu muita altera\u00e7\u00e3o desde o seu in\u00edcio. Como poder\u00e1 ser melhor observado ao fim desta an\u00e1lise, a inclina\u00e7\u00e3o para um desempenho econ\u00f4mico com crescimento acima dos 2% se mant\u00e9m. A proje\u00e7\u00e3o de um IPCA pr\u00f3ximo aos 5%, possivelmente pouco abaixo, proporciona tamb\u00e9m um horizonte de continuidade de queda da taxa b\u00e1sica de juros da economia, que deve ser inferior aos 12% ao ano ainda em 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Setorialmente falando, servi\u00e7os prossegue com desempenho superior ao com\u00e9rcio. O primeiro setor at\u00e9 tem taxas menores de crescimento, mas continua sendo puxado para cima por turismo, tecnologia e transporte. J\u00e1 o com\u00e9rcio rateia frente ao custo caro do cr\u00e9dito ao consumidor e ao alto grau endividamento e inadimpl\u00eancia familiar, que ainda que estejam mais estabilizados este ano, se mant\u00eam em elevados patamares. Excluindo os segmentos de consumo n\u00e3o adi\u00e1vel, que tamb\u00e9m sentem suas margens apertadas, no restante do com\u00e9rcio h\u00e1 dificuldades de desempenho, o que preocupa chegando ao sazonalmente melhor per\u00edodo de vendas, por exemplo, do varejo lojista.<\/p>\n\n\n\n<p>Em geral, o hiato entre um primeiro semestre pouco melhor do que se esperava e, enfim, os efeitos positivos de uma queda nos juros da economia ser\u00e3o capazes apenas de trazer um per\u00edodo de certo marasmo neste segundo semestre. Teremos uma economia andando de lado, na espera de um 2024 mais auspicioso ao or\u00e7amento familiar. De toda sorte, ao menos o processo inflacion\u00e1rio mais perigoso parece ter ficado para tr\u00e1s. Os pre\u00e7os de alimentos e alugu\u00e9is, por exemplo, t\u00eam auxiliado os indicadores de infla\u00e7\u00e3o a ficarem mais est\u00e1veis, ainda que os pre\u00e7os administrados e choques externos precisem de cuidado e aten\u00e7\u00e3o. A infla\u00e7\u00e3o nunca dorme, ela por vezes apenas fecha os olhos.<br>Nesta segunda metade do ano, portanto, o foco estar\u00e1 nas agendas de aprova\u00e7\u00f5es legislativas. Os destaques s\u00e3o o arcabou\u00e7o fiscal, que at\u00e9 foi aprovado recentemente no Congresso, mas que tem pouca confian\u00e7a de sua plena viabilidade ou de efic\u00e1cia em momentos de baixa arrecada\u00e7\u00e3o, e a reforma tribut\u00e1ria, com previs\u00e3o de ser votada no Senado na primeira quinzena de outubro. Sobre essa \u00faltima, caberiam v\u00e1rios textos e an\u00e1lises, mas em linhas mais resumidas, fiquemos de olho principalmente nos segmentos com al\u00edquotas diferenciadas ou reduzidas, dado que se esse rol avan\u00e7ar apenas encareceremos a al\u00edquota geral. \u00c9 necess\u00e1rio ainda manter os olhos abertos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s empresas de lucro presumido e que possuem baixa ou pouqu\u00edssima parte de seus custos operacionais alocadas em insumos. Ou seja, o alerta fica para aquelas com maior propor\u00e7\u00e3o de gastos com folha de pagamento, pois a tend\u00eancia \u00e9 avan\u00e7o forte de sua carga tribut\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso posto, abaixo seguem nossas proje\u00e7\u00f5es para os principais indicadores macroecon\u00f4micos nacionais em 2023:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>PIB<\/strong>: +2,2%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>IPCA<\/strong>: +5,0%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SELIC<\/strong>: 11,75% a.a.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,00<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Balan\u00e7a comercial<\/strong>: + US$ 60 bi<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Vendas do com\u00e9rcio BR<\/strong>: +1,0%<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Volume dos servi\u00e7os BR<\/strong>: +3,0%<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_be37a5-20 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_be37a5-20 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_be37a5-20\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\"><hr class=\"kt-divider\"\/><\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Jaime Vasconcellos, economista. 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