{"id":10134,"date":"2023-06-19T14:43:18","date_gmt":"2023-06-19T17:43:18","guid":{"rendered":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=10134"},"modified":"2023-06-19T14:43:19","modified_gmt":"2023-06-19T17:43:19","slug":"carta-de-conjuntura-junho-de-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sincomavi.org.br\/?p=10134","title":{"rendered":"Carta de Conjuntura &#8211; junho de 2023"},"content":{"rendered":"<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_4a64b5-a7 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_4a64b5-a7 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_4a64b5-a7\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\"><hr class=\"kt-divider\"\/><\/div><\/div>\n\n\n\n<p><strong>Jaime Vasconcellos, economista.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Bastou a divulga\u00e7\u00e3o do Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre ocorrer que mudan\u00e7as relevantes e positivas come\u00e7aram a surgir nas an\u00e1lises e expectativas da economia brasileira para 2023. Isto porque o indicador avan\u00e7ou 4% sobre o mesmo per\u00edodo do ano passado, resultado superior \u00e0s estimativas iniciais, e puxou para cima as previs\u00f5es de como deve ser o nosso ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Para chegarmos a este percentual, deve-se ressaltar a grande influ\u00eancia do crescimento de 18,8% no PIB agr\u00edcola nos primeiros tr\u00eas meses do ano, contra o mesmo trimestre do ano anterior, mas ainda assim, o que se viu foi tamb\u00e9m um consistente dado do setor de servi\u00e7os (+2,9%), e abaixo um pouco ficou a ind\u00fastria (+1,9%). \u00c9 importante citar que o com\u00e9rcio (+1,6%) est\u00e1 dentro deste grande setor de servi\u00e7os citado.<\/p>\n\n\n\n<p>O PIB do primeiro trimestre, acima do esperado, s\u00f3 corroborou com a tend\u00eancia que o Boletim Focus do Banco Central j\u00e1 vinha apontando. Ou seja, que a economia brasileira cresceria mais que o esperado em 2023. Em janeiro as expectativas do mercado mostravam uma eleva\u00e7\u00e3o do PIB em torno do +0,7%. Essa proje\u00e7\u00e3o foi crescendo no decorrer dos meses e ficou pr\u00f3xima dos +1,5%. J\u00e1 neste \u00faltimo dia 19, abre-se a estimativa de ocorrer um crescimento superior a 2% no atual ano. Em outras palavras, estamos mais pr\u00f3ximos de repetir o bom avan\u00e7o do PIB de 2022 do que andarmos de lado, como inicialmente se esperava.<\/p>\n\n\n\n<p>Os cen\u00e1rios que ajudam a explicar esse desempenho al\u00e9m das expectativas s\u00e3o: os excelentes n\u00fameros do agroneg\u00f3cio, o mercado de trabalho resiliente (foram mais de 700 mil empregos gerados apenas no primeiro quadrimestre do ano), a taxa de c\u00e2mbio comportada e a demanda das fam\u00edlias, que manteve algum ritmo de aquecimento, com o avan\u00e7o de programas sociais e com uma infla\u00e7\u00e3o menos aguda.<\/p>\n\n\n\n<p>Todavia, nem tudo s\u00e3o flores. Pela \u00f3tica da oferta chama aten\u00e7\u00e3o o desempenho fraco da ind\u00fastria e do com\u00e9rcio, revelando que o direcionamento de renda das fam\u00edlias tem sido para o setor de servi\u00e7os, base do avan\u00e7o econ\u00f4mico p\u00f3s reabertura das atividades com o fim da pandemia. E, novamente, nos vemos dependentes do setor externo, que puxa para cima os n\u00fameros do agroneg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n<p>E onde se localizam nossas preocupa\u00e7\u00f5es? Primeiro, a agricultura tem tamanho limitado no total do PIB brasileiro. Segundo, os elevados \u00edndices de endividamento e inadimpl\u00eancia familiar uma hora impactar\u00e3o no consumo das fam\u00edlias, inclusive atingindo os gastos com servi\u00e7os. Por \u00faltimo, cabe dizer que pela \u00f3tica da demanda os investimentos ca\u00edram 3,4% em compara\u00e7\u00e3o com o \u00faltimo trimestre de 2022. Isso preocupa porque o investimento \u00e9 o motor para o crescimento sustent\u00e1vel de qualquer economia.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, \u00e9 preciso ressaltar que o fen\u00f4meno observado \u00e9 2023 \u201croubando\u201d um pouquinho do crescimento de 2024. Se n\u00e3o nos concentrarmos em aprovar reformas, manter o ambiente de neg\u00f3cios mais din\u00e2mico e desburocratizado e o governo ao menos fazer a sua li\u00e7\u00e3o de casa, em manter algum equil\u00edbrio fiscal, novamente as boas not\u00edcias econ\u00f4micas ter\u00e3o um curto prazo de validade.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso posto, seguem atualizadas as nossas proje\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas para 2023:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>PIB: <\/strong>+2%\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p><strong>IPCA:<\/strong> +5,2%\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SELIC:<\/strong> 12,5% a.a.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Taxa de C\u00e2mbio:<\/strong> 5,00<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Balan\u00e7a comercial:<\/strong> + US$ 65 bi<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Vendas do com\u00e9rcio BR: <\/strong>+1,2%<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Volume dos servi\u00e7os BR<\/strong>: +2,7%<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_b44483-34 .kt-block-spacer{height:60px;}.wp-block-kadence-spacer.kt-block-spacer-_b44483-34 .kt-divider{border-top-width:1px;height:1px;border-top-color:#eee;width:80%;border-top-style:solid;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-spacer aligncenter kt-block-spacer-_b44483-34\"><div class=\"kt-block-spacer kt-block-spacer-halign-center\"><hr class=\"kt-divider\"\/><\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Jaime Vasconcellos, economista. 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